比特币为何再度跌破9万美元关口小摩为何力挺其涨至17万美元

时间：2025-12-08

近期，比特币市场波动加剧，价格再度跌破9万美元关口，引发投资者广泛关注。在经历此前的冲高行情后，多头力量似乎暂时退潮，市场进入盘整阶段。与此同时，摩根大通却在此时发布乐观预测，认为比特币在未来一年内有望上涨至17万美元。这一看似矛盾的现象背后，究竟隐藏着怎样的市场逻辑与机构判断？本文将围绕当前比特币的价格走势、短期抛售原因、市场结构变化以及长期看涨依据展开探讨，试图揭示这场数字资产博弈中的多重信号。

为何比特币会再度跌破9万美元关口？

比特币此次跌破9万美元主要受到多重因素叠加影响。首先，市场杠杆率较高，在价格快速拉升后，大量杠杆多头仓位面临清算压力，一旦出现小幅回调便触发连锁平仓，加剧了下行趋势。其次，近期美国通胀数据公布前的不确定性使得部分投资者选择获利了结，规避宏观经济波动带来的风险。此外，比特币ETF资金流入速度放缓，甚至出现阶段性净流出，削弱了市场的买方动能。技术面上，9万美元成为关键心理阻力位，未能有效突破导致交易情绪转向谨慎，进一步促使价格回落至88000美元附近震荡整理。

当前市场是否已经脱离传统风险资产的走势？

尽管美股等传统风险资产近期也面临调整压力，但比特币的表现显示出一定的独立性。数据显示，其价格波动已不再完全跟随纳斯达克指数或标普500的节奏，呈现出相对脱钩的特征。这种脱钩可能源于加密市场自身供需结构的变化，例如现货ETF的普及、机构持仓的稳定性提升以及全球范围内对数字资产配置需求的增长。尤其是在美联储货币政策预期趋于稳定的背景下，部分资金开始将比特币视为一种独特的另类资产进行配置，而非简单地作为科技成长股的风险放大器。

小摩为何依然力挺比特币上涨至17万美元？

摩根大通之所以维持对比特币的乐观展望，是基于其内部构建的波动性调整模型。该模型通过比较比特币与黄金在单位风险收益上的表现，推导出比特币的理论公允价值应接近17万美元。策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，相较于黄金，比特币虽然波动更大，但其稀缺性和抗审查特性正吸引越来越多长期持有者。随着市场成熟度提高，波动性有望逐步下降，从而提升其作为价值储存工具的吸引力。此外，若未来美联储开启降息周期，实际利率下行将进一步利好非生息资产，包括黄金和比特币。

未来一年比特币能否实现从9万到17万美元的翻倍增长？

从9万美元上涨至17万美元意味着近一倍的涨幅，这在短期内无疑具有挑战性，但从中期视角来看并非不可能。推动这一行情的关键变量包括：美国监管政策是否进一步明朗化、主流金融机构持续加大产品布局、以及全球资本流动是否向新兴市场和数字资产倾斜。此外，比特币减半后的供需关系变化通常会在12至18个月内反映在价格上，历史规律也为下一轮牛市提供了支撑。尽管短期内受制于宏观环境和情绪扰动，但长期基本面和技术演进仍为价格上涨创造了条件，尤其是当更多机构投资者将其纳入核心配置组合之时。