什么是永续合约？它和交割合约有什么根本区别？
时间：2025-12-06
永续合约无到期日、靠资金费率锚定现货价、用标记价格防误强平；交割合约有固定交割日、到期一次性结算、价格受基差影响大且易现插针波动。
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一、永续合约的基本定义
永续合约是一种无到期日的衍生品合约，交易者可无限期持有仓位，只要保证金充足且未触发强平条件。其价格通过资金费率机制持续锚定现货指数价格。
二、交割合约的核心特征
交割合约具有明确的到期时间，如季度或月度合约，到期时系统自动按约定规则进行现金或实物结算，持仓无法自然延续至下一周期。
三、到期机制的本质差异
永续合约没有交割日，不存在强制结算时间点；交割合约必须在指定日期完成结算，不可延期。这是两者最根本的结构性区别。
四、价格锚定与结算方式
永续合约依赖每8小时一次的资金费率调节多空力量，使合约价紧贴现货指数；交割合约则在到期日一次性按现货指数价格结算，期间价格受基差影响明显，临近交割时基差逐步收敛。
五、风险控制逻辑不同
永续合约采用标记价格计算未实现盈亏，有效降低短时价格波动导致的误爆仓；交割合约使用平台自身买卖盘深度计算价格，更容易出现插针式剧烈波动，对风控模型要求更高。
以上就是什么是永续合约？它和交割合约有什么根本区别？的详细内容
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