比特币（BTC）因美国就业数据疲软下跌，但第四季度仍有望上涨至 18.5 万美元

时间：2025-12-02

关键要点：

美国劳工统计局发布了前所未有的就业数据调整，或将为比特币（BTC）带来重大利好。此次修订将2024年4月至2025年3月期间报告的就业岗位减少了91.1万个，相当于每月平均虚增7.6万个岗位。这一修正幅度甚至超过了2009年金融危机最严峻时期。

劳工统计局。来源：Kobeissi通讯/X

根据Kobeissi newsletter的数据，岗位削减主要集中在消费驱动型行业：休闲与酒店业减少17.6万个职位，贸易、运输及公用事业部门减少22.6万个。私营部门整体被高估了88万个就业岗位，这种程度的疲软仅在大萧条和2020年疫情封锁期间出现过。

这些数据加剧了市场对经济前景的忧虑。此前，美国已将5月和6月的新增就业岗位下调25.8万个；而昨日又追加下调2.7万个，使得这两个月的累计修正成为除2020年外现代历史上最严重的一次。与此同时，8月份仅新增2.2万个岗位，种种迹象表明美联储极有可能在下周的议息会议上启动降息。

比特币（BTC）因美国就业数据疲软下跌，但第四季度仍有望上涨至 18.5 万美元

美国就业修正规模超越2009年。来源：Kobeissi通讯/X

作为传统避险资产，黄金今年涨幅已达40%，黄金矿业公司收益接近翻倍，远超标普500指数表现近十倍。投资者早已押注劳动力市场恶化将迫使美联储转向宽松政策，即便核心CPI回升至3%以上，且GDP增速接近3%。

对于比特币（BTC），潜在影响可能更加显著。Bitwise策略师André Dragosch在X平台表示：

“美联储尚未正式降息——但人们仍在忽视比特币与货币供应量之间的关联。主要美元稳定币的发行趋势已释放明确信号：宏观流动性正在扩张。这是对比特币有利的环境。”

市场普遍预测美联储将在8天后宣布降息25个基点，这将是央行首次在通胀偏高、股市屡创新高以及GDP增长强劲背景下实施宽松举措。这一反常组合传递出清晰信号：美联储正将就业市场的稳定性置于控通胀之上，形成“鸽派但审慎”的政策立场。

在此背景下，比特币（BTC）的基本面优势愈发突出。正如黄金早在政策落地前数月便已启动上涨行情，比特币凭借其独特的持有结构和对流动性周期的高度敏感性，有望将这一罕见的宏观情境转化为强劲的价格催化剂，推动其在第四季度恢复上行趋势，并向新高发起冲击。

研究机构Tephra Digital此前曾预测：

若比特币（BTC）继续保持与M2货币供应量及黄金的历史滞后相关性，未来几个月值得高度关注。图表模型指向价格区间167,000至185,000美元。

比特币（BTC）因美国就业数据疲软下跌，但第四季度仍有望上涨至 18.5 万美元

比特币黄金M2表现数据。来源：X

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