一文了解原生比特币（BTC）作为DeFi抵押品？Babylon声称已破解这一难题

时间：2025-12-02

一文了解原生比特币（btc）作为defi抵押品？babylon声称已破解这一难题

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Babylon Labs近日宣布，其团队基于BitVM3技术构建了一套系统，可实现原生比特币在以太坊网络中作为无需信任抵押品进行借贷。然而，该系统的“无需信任”机制已引发行业质疑。

这家专注于比特币基础设施的公司表示，其实现方式为技术突破。Babylon Labs联合创始人、斯坦福大学教授David Tse于周三在X平台发文称，团队已完成一项概念验证，使原生BTC能够“首次真正意义上无需信任地用于以太坊上的借贷场景”。

这一声明紧随Babylon在8月初发布的白皮书之后。该文件详细介绍了所谓的“比特币无需信任金库”系统。该方案依托于比特币智能合约验证框架BitVM3，将用户的比特币锁定在独立金库中，而所有提现操作（包括赎回或清算）均由密码学证明控制，这些证明会验证外部智能合约的状态变更。

通过这一机制，用户可直接锁定比特币并将其桥接至以太坊，无需依赖中心化托管方或多签联盟桥。在以太坊一侧，智能合约通过部署比特币轻客户端来验证金库状态，并据此计算可用作抵押的资产价值。

目前，该系统的实验性代币版本已在去中心化借贷协议Morpho上线，但尚处于测试阶段，总流动性仅为14美元USDC。Tse将这一中间资产称为VaultBTC，称其为连接金库与借贷协议的关键组件，支持存款人和清算方在无须互信的前提下完成BTC提取。

一文了解原生比特币（BTC）作为DeFi抵押品？Babylon声称已破解这一难题

基于比特币金库的借贷流程示意图。来源：Babylon Labs

截至本文发布前，Babylon Labs及David Tse尚未回应Cointelegraph的采访请求。

究竟有多“无需信任”？

尽管该系统在部分环节实现了无需信任，但其整体架构仍存在信任依赖。根据白皮书内容，比特币金库的清算机制依赖一组预授权的白名单清算人，他们负责监控市场价格与金库健康状况。这意味着清算权限并非开放，系统引入了准入限制和信任前提。

即便系统采用多方共签机制以降低审查风险，其运行仍假设多数清算人（尤其是大型贷方）会诚实参与。虽然这些角色无法直接盗取锁定的比特币，但其行为偏差仍可能影响系统公平性，从而构成隐性信任点。

一文了解原生比特币（BTC）作为DeFi抵押品？Babylon声称已破解这一难题

比特币金库清算流程示意图。来源：Babylon Labs

此外，系统依赖价格预言机提供市场数据，因此继承了预言机固有的风险——包括数据延迟、准确性不足以及被操纵的可能性。若预言机失效，可能导致错误清算或抵押品估值偏差。目前与Babylon有合作关联的预言机项目Band Protocol和Pyth Network，截至发稿仍未回应Cointelegraph的置评请求。