比特币主导地位大幅下降，以太坊表现强劲，山寨季正蓄势待发

时间：2025-12-02

比特币（btc）主导地位显著走弱，山寨币季节指数稳步攀升，市场资金正逐步流向以太币（eth）等主流替代币种。eth近期表现抢眼，价格强势突破3,800美元大关，成为市场关注焦点。这一轮行情是否预示着“山寨币旺季”的到来？本文将深入剖析当前市场动态。

‍ 比特币市占率单周下滑5.84%，创三年来最大跌幅

根据TradingView最新数据，截至7月22日，比特币市占率持续下探，已降至60.69%，本月累计下跌7.3%，为近五个月来的最低水平；单周跌幅达5.84个百分点，创下自2022年6月以来最严重的周度下滑。

比特币主导地位大幅下降，以太坊表现强劲，山寨季正蓄势待发

需要强调的是，此次BTC主导地位的下降并非源于其自身价格剧烈回调，而是由于以太坊及一批主流山寨币表现强劲，涨幅远超比特币，从而“挤压”了BTC在总市值中的占比。此前不久，该指标还一度逼近66%，如今的快速回落反映出市场资金配置正发生结构性转变。

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‍ 山寨币季节指数升至54，创今年以来新高

CoinMarketCap数据显示，当前山寨币季节指数（Altcoin Season Index）已攀升至54，达到年内峰值。这意味着在过去90天中，市值排名前100的加密资产里，有54%的代币回报率超过了比特币。尽管距离公认的“山寨季”启动标准（75%跑赢BTC）尚有差距，但当前趋势已明确显示出山寨币整体动能正在增强。

比特币主导地位大幅下降，以太坊表现强劲，山寨季正蓄势待发

虽然目前仅约半数山寨币跑赢比特币，距离全面爆发仍有空间，但市场潜力正在积聚。据CMC统计，今年5月该指数仅为30，曾在2024年12月触及年度高点87。若资金持续涌入ETH及相关热门项目，新一轮Altseason或有望开启。当前90天涨幅前十的山寨币包括：PENGU、SPX、CFX、VIRTUAL、WIF等。

比特币主导地位大幅下降，以太坊表现强劲，山寨季正蓄势待发

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山寨币市场的风向标——ETH走势强劲

近期，市场焦点明显转向ETH，而ETH历来被视为山寨币行情的“晴雨表”。行情数据显示，7月22日ETH报价为3,735美元，24小时成交额超过460亿美元，近七日涨幅逾20%，盘中一度冲高至3,850美元以上，创下自2024年2月以来的新高。

比特币主导地位大幅下降，以太坊表现强劲，山寨季正蓄势待发

链上信息揭示，川普家族关联投资机构World Liberty Financial（WLF）自2024年11月29日至2025年3月5日期间，已累计购入66,275枚ETH，平均持仓成本约为3,243美元。近期，WLF于7月18日再度出手，斥资300万美元增持861枚ETH。截至目前，其ETH总持仓已达70,143枚，按现价计算市值约2.51亿美元。

推动ETH上涨的主要因素包括：

现货ETF持续吸金，机构持续加码：贝莱德（BlackRock）、SharpLink Gaming、WLF等机构资金持续流入以太坊现货ETF。自产品上市以来，已连续11个交易日实现净流入。其中7月16日单日流入高达7.27亿美元，次日再录得6.02亿美元，为ETH价格提供坚实支撑。
链上活跃度回升，DeFi回暖：数据显示，以太坊网络日均交易量从4月的约110万笔上升至目前的140万笔。同时，亚洲地区买盘活跃，资金费率走高，叠加DeFi协议使用率回升，共同助推ETH上行。

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