SEC 搁置灰度多币种加密 ETF：究竟发生了什么？

时间：2025-07-03

grayscale 的多加密货币 etf 计划遭遇挫折，美国证券交易委员会（sec）意外发布暂缓令。这一决定背后的原因是什么？又将对整个加密货币 etf 市场带来怎样的影响？

加密社区的朋友们，准备好迎接新一轮风波吧！Grayscale、ETF 和 SEC 之间的博弈正进入新阶段。当 Grayscale 宣布将其数字大盘基金（GDLC）转型为一种支持多种加密资产的 ETF 时，SEC 却突然发布了一项临时“暂缓令”，让整个行业措手不及。

批准已下达，但事情还没完...

就在 Grayscale 以为一切尘埃落定——SEC 在 7 月 1 日给予了初步批准——然而一项突如其来的“暂缓”命令却横空出世。这使得本应成为美国首个涵盖比特币、以太坊、XRP、索拉纳和卡尔达诺等主流币种的现货 ETF 推出计划被迫中止。SEC 没有给出明确理由，导致业内各方纷纷猜测其真正动机。

暂停背后的可能原因

Bloomberg Intelligence 的分析师 James Seyffart 提出了几种可能性：

等待更清晰的监管框架：SEC 可能希望先完善针对加密货币 ETF 的整体监管规则，再推进相关产品的审批。就像是在正式开赛前先制定好比赛规则。
内部意见不一致：SEC 内部不同部门之间可能对 GDLC 的结构设计、资产托管方式或潜在合规风险存在分歧，从而导致了暂缓决定。

Grayscale 遭遇重大阻碍

这项暂缓决定无疑给 Grayscale 打了个措手不及。他们原本希望通过推出 GDLC，推动加密资产投资的普及化，为投资者提供一个单一、透明、受监管的投资渠道，实现对多种数字资产的一站式配置。

未来走向如何？

尽管目前局势尚不明朗，但有消息称 SEC 正与各大交易所共同制定适用于代币 ETF 的统一上市标准。如果得以实施，这将简化审批流程，并为所有申请方提供更清晰的操作指南。James Seyffart 表示这是个“积极信号”，因为统一标准有助于缩短审批时间，并设定市值、交易量和流动性方面的硬性门槛。

另一个值得关注的趋势是：贝莱德旗下的 iShares 比特币信托（IBIT）管理费收入已超越其旗舰标普 500 ETF。这款仅成立 18 个月的产品资产管理规模已达 750 亿美元，持续吸引大量资金流入。这一切表明，市场对比特币的兴趣正在加速增长，而传统股票类资产的管理费则面临下行压力。

结语

SEC 对 Grayscale 多加密货币 ETF 的“暂缓令”令人困惑，但也反映出加密货币领域仍在经历复杂的监管博弈。无论是出于内部意见分歧，还是希望等待更成熟的监管体系出台，有一点可以确定：通往加密 ETF 正式获批的道路并不平坦。我们只能静观其变，期待 SEC 尽快解除暂缓状态，让 Grayscale 及其他潜在申请人顺利加入 ETF 的浪潮。

亲爱的加密爱好者们，请继续关注事态发展！SEC 的下一步举动难以预测，但注定充满看点。而在等待的过程中，不妨趁机巩固一下你的加密知识储备——机会总是留给有准备的人。

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