Binance的常规合同规则调整意外暴露了加密市场中最脆弱的丘疹

时间：2025-04-02

binance例行调整合约规则，意外引发加密市场动荡

4月1日，Binance对合约规则进行例行调整，却意外引发加密市场剧烈波动。短短半小时内，ACT等低市值代币价格暴跌逾50%，暴露出交易风险控制机制、做市商算法策略以及Meme币生态系统的潜在缺陷。

尽管Binance迅速回应，并将责任归咎于“大型投资者抛售”，但合约持仓量骤减75%，多币种价格同步暴跌，以及做市商链上神秘操作等现象，都引发了市场对行业风险的深切担忧。此次事件凸显了当前市场流动性不足的脆弱性，一旦出现冲击，容易引发连锁反应。

多币种价格半小时内集体暴跌

4月1日15:32，Binance发布公告，调整多组U本位永续合约的杠杆率和保证金等级，涉及1000Satsusdt、Actusdt、Pnutusdt、Neousdt等交易对。调整主要内容为降低这些代币合约交易的仓位限制和保证金比率。例如，最大仓位限制从450万美元下调至350万美元。公告显示调整生效时间为18:30。

然而，同日18:30，ACT价格在36分钟内从0.1899美元暴跌至0.0836美元，跌幅达55%，引发市场热议。

几乎与此同时，ACT、TST、Hippo、Dexe、Pnut等多只低市值代币均出现闪崩，跌幅普遍在20%到50%之间。市场数据显示，18:30是多币种价格暴跌的起始点，其同步性表明影响范围远超单一项目。

此次调整旨在降低杠杆倍数下的最大仓位规模。例如，之前用户可能以一定杠杆持有价值100万美元的代币，调整后则只能持有最多800,000美元。若用户未及时平仓，系统将强制平仓，导致价格短时间内暴跌，并引发踩踏。

社交媒体上对此议论纷纷。部分用户认为Binance规则调整导致强制平仓，引发恐慌性抛售和市场踩踏效应；也有用户猜测是做市商主动抛售ACT。数据显示，15分钟内Binance的ACT交易量骤减7300万美元，暗示项目方或做市商迅速抛售获利。

Binance联合创始人回应称团队正在准备详细回应。约两小时后，Binance发布初步调查报告，指出ACT暴跌主要源于三名VIP用户和一名非VIP用户在短时间内抛售约105万美元的ACT，导致价格下跌，并引发其他代币下跌。Binance的回应将此次事件归咎于大型投资者抛售，而非规则调整。

风险控制失衡还是做市商自保？

此次事件让人联想起近期发生的超闪电贷攻击事件。3月26日，去中心化交易所因流动性设计漏洞遭受攻击，损失超过1000万美元。

Binance此举或许意在借鉴高流动性事件的教训，通过降低合约杠杆来控制风险，但其规则调整的实际效果及潜在风险仍需进一步评估。

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