Pendle Finance(XYT)：DeFi未来收益代币交易平台

时间：2023-03-24

DeFi未来收入令牌交易平台 Pendle Finance旨在解决当前DeFi领域投资产品收益率( APY )波动等问题。去中心化金融( DeFi )在2020年出现了各种真正创造经济价值、为用户提供巨大实际经济价值的贷款平台、智能投资资金池和投资战略工具。其中一种整合方式是投资收益( yield capture )产品，但相关投资产品目前给用户带来的回报极不稳定。

为了解决投资产品的收益率波动问题，允许个人投资者基于个人风险偏好管理收益产品是Pendle Finance的主要理念。 EFI未来收入令牌交易平台 Pendle Finance使您能够以自动上市( AMM )模式标记未来收入并进行交易。 Pendle背后的团队希望为收益产品的所有者出售未来的收益。一方面锁定未来收益收益，提前获得未来收益，另一方面，未来收益令牌的购买者可以获得未来的定期收益，而无需先提供担保资产。

Pendle Finance 技术设计

Pendle多元化功能使DeFi用户在收益产品领域掌握更大的投资机会。 Pendle的“收入令牌化”( yield Tokenization )功能允许所有者出售在一定时间内领取收入的权利，使用户可以将收入令牌存入智能合约中，并更换为XYT和OT两种令牌。

未来收益代币（XYT）

XYT令牌表示在特定块数下锁定的未来收入的所有权。 XYT可以在Pendle Finance平台的AMM上交易，XYT令牌所有者接收连接的未来收益。 XYT设有期限，过期后，XYT的价值下跌到零。 OT令牌的所有者可以将其仓库回滚到新的XYT令牌到期日，以回购涉及资产本金的东西。 XYT的有效期可能与相关资产不同。此外，相同资产、相同到期日的XYT令牌是同质的，并且可以彼此替代。

拥有权代币（OT）

OT令牌表示相关抵押资产的所有权，所有权可以转让。如果您拥有OT和相应的XYT令牌，则只能回购(加密货币 )钱包 )资产本金。

支持时间减值代币的 AMM 交易平台

XYT令牌可以在现有的Uniswap类型AMM平台上进行交易。然而，Pendle Finance上的AMM平台支持具有时间减息特性的XYT令牌。

连锁流动资金池 Chaining Liquidity Pool

每次XYT令牌过期时，都会自动创建新的令牌资金池。旧的XYT令牌过期且价值为零时，新的令牌资金池将链接到新的XYT令牌。新旧流动资金池重叠时，资产相关收益率曲线保持不变。

Pendle Finance 运作模式

收益资产的所有者可以对资产的未来收益进行令牌化，将其存入Pendle Finance，并与所有权令牌( OT )和未来收益令牌( XYT )交换。 XYT令牌有两种用途。

用户将其XYT令牌存入Pendle Finance的AMM交易平台，并向Pendle提供流动资金。作为回报，这些流动资金提供者可以获得费用折扣和其他奖励措施。

用户可以提前销售XYT，即时折现锁定收益，以换取即时收到的资金收入。

交易者可以直接买卖XYT令牌，不需要提供抵押，与资产本金相关，成为一种更有效率获得未来收益的方法。

Pendle Finance 最新功能

Pendle Finacne提供了多种功能，包括令牌化、交换、收入折扣、贷款和资产本金回购。

代币化 Tokenize

Pendle Finance可以将收益资产的未来收益作为令牌来发放相关令牌。作为Pendle Finance的入门途径，用户可以选择与抵押资产相关联，设定合适的有效期限，在Pendle Finance上发行OT和XYT令牌； OT表示资产在一段时间内的所有权，XYT表示同一期间的未来收益。

兑换 Swap

Pendle Finance支持XYT令牌和baseToken令牌之间的兑换，使用户可以充分享受收入和资金效益。兑换功能使用Pendle Finance的AMM平台。通过将XYT更换为basetoken(XYT的出售)，用户可以锁定收益，折价获得返回货币。通过交换XYT的BaseToken(XYT的购买)，所有者可以提供无需提供大额本金资产就能获得未来收益的资产仓库。

折现索取未来收益 Claiming Accrued Yield

XYT令牌所有者，拥有未来收益的权益收益率基于与资产相关的利息收益率。未来收益累计打折，反映代币的价值。 XYT令牌持有者可以随时通过Pendle平台对未来收入Claiming Accrued Yield进行折扣申请。注：此事务处理流程会产生Gas费用。

借贷 Liquidity Provision

Pendle Finance用户可以将XYT抵押给平台的流动资金池，并获得报酬，包括交易费用折扣和流动性开采令牌。流动性提供者获得PendleLP令牌，后者表示你在该集体资金池中持有的比例份额，用户可以随时使用PendleLP令牌，随时提款取回相应资产。

赎回 Redemption

只要满足以下条件，OT令牌所有者就可以随时回购锁定的相关资产：

合同到期后涉及清偿的资产，使用OT令牌即可，清偿资产本金比例为1:1。

在合同期满之前清偿涉及资产，需要等价的OT和XYT令牌，清偿资产的本金金额等于OT和XYT金额。

Pendle Finance具有将过期合同回滚到新令牌的角色生存期功能。

Pendle Finance 网络代币 PENDLE：治理

随着PENDLE Finance的成熟，PENDLE不仅成为具有治理功能的纯功能令牌，同时也是PENDLE折现未来收益价值的工具。 PENDLE令牌采用ERC-20令牌规范，通过混合通胀发行，未来将建立下一个平台治理功能。

确定担保令牌收益奖励分配机制

Pendle Finance财务储备库资金使用

决定公布新的代币交易组合

Pendle Finance 用途与好处

Pendle Finance给目标用户带来的好处包括：

卖家 Seller

使用Pendle Finance，卖方可以用当前利率折现未来收益，并立即获得收益资金。

买家 Buyer

买家可以用更有效率的方法建立未来的收益仓库。

套利交易者 Arbitrageur

Pendle Finance为套利交易者提供了在降低风险的同时建立投资回报的机会。

这三个目标用户可以通过Pendle Finance受益。

Pendle Finance 多元化应用

pendle finance APP应用的多样性包括，交易者可以更高效地增加资产仓库，而无需完全购买或预存本金资产。 Pendle可以用作锁定未来收益的工具。如果融资方预期加密货币资产的需求(价值)会下跌，他们可以使用Pendle锁定投资收益。其他用户可以重复此过程，以锁定未来收入并将资金分配给其他资产。

另外，Pendle Finance的另一个方向是，通过使用XYT交易价格，剩馀到期日等数据作为反映利率未来走势的预测，可以获得与市场计算相关的资产的隐含收益率。资产的隐含收益率可用于许多用途，例如利率衍生工具的链式结算。作为Oracle数据预言机的数据源，反映未来利率走势的指标等。此外，差价交易( spread trading )可以根据数据生成资产利率曲线，反映当前市场的利率预测。作为参考，交易者可以通过交易涉及不同资产、到期日的XYT令牌来捕捉市场机会。

Pendle Finance 交易费用

对于Pendle Finance交易费用，在Pendle Finance的AMM交易平台中，所有流动资金池交易默认收取0.35%的流动性提供者费用。费用比例可以通过治理议案和连锁投票进行调整。 Pendle AMM平台在理论上设定了提取资产的费用，但目前该费用比率设定为0%，将来可以根据需要在治理方案中进行变更。